華天酒店旗下瀟湘華天等店成為2010年主業(yè)增長(zhǎng)亮點(diǎn)
受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，“酒店+地產(chǎn)”概念的華天酒店近日出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。另一方面其酒店主業(yè)步入豐收期，一季度主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1019%，旗下瀟湘、長(zhǎng)春和武漢等新店成為2010年酒店主業(yè)的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。那么，華天酒店目前9元的股價(jià)是高還是低?記者昨日到該公司一探究竟。
一季度無(wú)地產(chǎn)結(jié)算收入
一季度華天酒店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9億元，其中沒(méi)有房地產(chǎn)結(jié)算收入入賬。由于去年同期因收購(gòu)長(zhǎng)春華天產(chǎn)生合并損益4030萬(wàn)元,而本期沒(méi)有合并損益發(fā)生,導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降57%。但剔除合并損益影響后，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為1790萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1019%，同比大幅增長(zhǎng)基本源自酒店主業(yè)勁增。
華天旗下酒店以政府和大型企事業(yè)單位等長(zhǎng)期協(xié)議客戶為主,入住率波動(dòng)較小,一般在60%以上,餐飲收入約為客房收入的1.3倍，且盈利能力超過(guò)客房,不排除未來(lái)分立出來(lái)進(jìn)行連鎖擴(kuò)張的可能。瀟湘、長(zhǎng)春和武漢等新店將是2010酒店主業(yè)的增長(zhǎng)亮點(diǎn),隨著公司多管齊下降低財(cái)務(wù)費(fèi)用及新開(kāi)門(mén)店進(jìn)入成熟期后,酒店主業(yè)的業(yè)績(jī)將逐步上升。
高星級(jí)酒店競(jìng)爭(zhēng)有優(yōu)勢(shì)
近年來(lái)華天酒店的業(yè)務(wù)領(lǐng)地迅速走向全國(guó)，公司直營(yíng)和受托經(jīng)營(yíng)的酒店發(fā)展至近60家。其中高星級(jí)酒店集中在長(zhǎng)沙市繁華地段，并在競(jìng)爭(zhēng)中處于較為有利的地位。
華天酒店不僅有總店等成熟門(mén)店持續(xù)為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定的凈利潤(rùn)，且近兩年投入使用的瀟湘華天、長(zhǎng)春華天和世紀(jì)華天也已陸續(xù)走出培育期,酒店業(yè)務(wù)盈利顯著增強(qiáng)。瀟湘華天酒店開(kāi)業(yè)2年來(lái)營(yíng)業(yè)收入年增長(zhǎng)40%以上，并于近日授牌為五星級(jí)酒店。其所處位置在芙蓉中路上，這里恰是五星級(jí)高端酒店的必爭(zhēng)之地。目前，長(zhǎng)沙市已有五星級(jí)酒店11家，其中不少五星級(jí)酒店因地段不佳而陷入長(zhǎng)年虧損的局面。
地產(chǎn)等項(xiàng)目仍待挖潛
目前，灰湯中部華天城資金負(fù)擔(dān)較重。不過(guò)，華天苑和星沙LOHO小鎮(zhèn)項(xiàng)目將于2季度集中結(jié)算，同時(shí)益陽(yáng)商住樓和湘潭國(guó)金也有可能在下半年貢獻(xiàn)部分地產(chǎn)收益。華天酒店控股股東已經(jīng)承諾注入的紫東閣華天和郴州華天以及益陽(yáng)資陽(yáng)大廈的酒店+地產(chǎn)項(xiàng)目，都為公司提供了外延式的增長(zhǎng)空間。另外,公司旗下光電慣導(dǎo)公司符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市的相關(guān)要求,或?qū)⒋笥袧摿Α?/p>
中金公司分析師預(yù)計(jì)華天酒店2010、2011年每股收益分別為0.36元和0.46元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2010、2011年市盈率分別為32倍和25倍,估值處于行業(yè)低端;公司所在區(qū)域房?jī)r(jià)泡沫成分小,受政策影響較小,股價(jià)回調(diào)給長(zhǎng)線投資者提供介入機(jī)會(huì)。而光大證券分析師認(rèn)為華天酒店估值偏高,但考慮到公司積極的發(fā)展戰(zhàn)略、高效的執(zhí)行力及快速擴(kuò)張期結(jié)束后財(cái)務(wù)費(fèi)用降低帶來(lái)的主業(yè)業(yè)績(jī)釋放空間較大,目標(biāo)價(jià)為12元;興業(yè)證券也認(rèn)為估值偏高，但維持“推薦”評(píng)級(jí)。（長(zhǎng)沙晚報(bào)）